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Articoli marcati con tag ‘Obbligazioni in Valuta’

Se si decide di investire nel debito di un Paese estero sviluppato, le opzioni di allocazione sono due:
1) comprare titoli di Stato (debito sovrano) nella valuta di quel Paese (per esempio titoli in dollari Usa degli Stati Uniti);
2) investire nei debiti societari, cioè comprare obbligazioni corporate nella valuta di quel Paese.

Se invece si decide di investire nel debito di un Paese estero emergente, ci sono tre opzioni di allocazione:
1) comprare titoli di Stato (debito sovrano) in valuta forte (cioè nella valuta di un Paese sviluppato, di solito dollari Usa). In questo caso, oltre al rischio di credito ed al Leggi il resto di questo articolo »

Come abbiamo già detto, la prima regola fondamentale da seguire per costruire un portafoglio è quella della diversificazione. In questi due articoli analizzeremo le opportunità che presenta la diversificazione valutaria di un portafoglio obbligazionario, cioè le opportunità derivanti dall’acquisto di obbligazioni in valuta da inserire in un portafoglio.
E’ chiaro che investire nelle valute presenta un rischio ulteriore rispetto all’investimento in obbligazioni in euro. Il rischio è rappresentato dal cambio, cioè dal rischio che la valuta comprata si deprezzi rispetto all’euro.
Diciamo “rischio ulteriore” in quanto si aggiunge agli altri due rischi tipici dell’investimento in obbligazioni (o bond). Vediamo quali:
> il rischio tasso, cioè il pericolo che il prezzo scenda a causa di un rialzo dei tassi di interesse;
> il rischio emittente, cioè il pericolo che non vengano pagati gli interessi e/o che non venga Leggi il resto di questo articolo »

Diversamente dai tempi in cui l’Italia si “arrangiava” svalutando la lira, oggi la moneta “forte”, il supereuro, ha cambiato lo scenario rendendo molto difficile investire in obbligazioni in valute estere più deboli della nostra. In pratica, scommettere in valuta estera non garantisce una rivalutazione certa, tanto che, riuscire ad annullare il rischio di cambio, è diventato difficile anche per un esperto. L’investitore, in teoria, dovrebbe acquistare obbligazioni denominati nella valuta di cui si aspetta un apprezzamento e vendere obbligazioni in valuta di cui prevede la svalutazione. Più facile a dirsi che a farsi, visto che, in pratica, l’investimento in altre valute è tra i più complessi, e le variazioni dei tassi di cambio sono difficilmente prevedibili anche, come dicevamo, dagli esperti di mercato. E lo oscillazioni tra i tassi di cambio possono essere anche molto consistenti.
L’andamento dei tassi di cambio incide in due modi diversi sul rendimento finale dell’investimento. Da un lato Leggi il resto di questo articolo »